本文摘要：“95元高价放，如今第二大股东却以严重不足20元/股的价格质押股权融资6000万元，这过于令其我沮丧!

“95元高价放，如今第二大股东却以严重不足20元/股的价格质押股权融资6000万元，这过于令其我沮丧!”近两天，类似于的批评声弥漫在沃森生物投资者关系对话平台和股吧里，这些批评均源自沃森生物第二大股东、公司董事刘俊辉将360万股公司股票入质押，交换条件了6000万元的信托融资，算下来每股仅有为16.67元，只有沃森生物8月3日收盘价55.87元的三成。质押股票融资6000万在五矿国际信托有限公司网站上，寻找了刘俊辉质押股权正式成立信托计划的消息。五矿信托资料表明，今年7月28日，该公司正式成立了“五矿信托-沃森生物股票收益权出让子集资金信托计划”，筹措资金6000万元，用作转让刘俊辉所所持沃森生物360万股股票收益权，信托期限2.5年(剩18个月可提前结束)。在此期间，出让方以其持有人的360万股沃森生物股票获取质押借贷，该信托预期年化收益率为9.5%，股份人数49人。

有市场人士回应，限售股东取道信托，可以将限售流通股提早所求，大大提高资金效率，而信托投资者通过“投资”限售流通股取得平稳而可观的收益。虽然此次股权质押正式成立信托计划几乎合理合规，但是刘俊辉这种低价质押的方式，也令其不少投资者倍感沮丧。

2010年11月，沃森生物以当时创业板最低发价95元高调上市，被众多机构被誉为“典藏股”，如此低的评价也让其上市股价持续走高，上市首日堪称创了158元的天价。尽管今年该股因为业绩不欠佳、疫苗项目频出状况等负面消息影响，造成股价下跌，但是截至昨日收盘，该股复权股价仍然高达83.81元。

有投资者约见并批评道，“刘俊辉倒是很精彩地用他手中还并未流通的股票提早买入，而我们自然人股东却在二级市场高价购入公司股票，即便我也很寄予厚望这个公司，但与那49个信托的股份人比起，都是投资，但显著大家早已不出一个起跑线上了”。资料表明，刘俊辉作为沃森生物完整股东，最初持股数为1139.06万股，今年沃森生物实行了每10股转增5股的利润分案，刘俊辉持股数减至1708.59万股，这部分股权将于2013年11月12日被禁，距目前还剩下27个月。

这意味著，股权质押届满前，刘俊辉所所持原始股也将被禁，截至昨日收盘，沃森生物股价55.87元，刘俊辉股权市值约9.55亿。小股东批评之声四起虽然没公告，但是听见风声的沃森生物股东早已在投资者关系对话平台上炸出了锅，争相告知公司二股东刘俊辉低价抵押股权事宜。“您好!公司股东刘俊辉先生入了股权质押融资。公司限售股股东对其股份的质押为皆通报了公司，公司将根据信息格兰涉及规定入信息格兰。

公司和公司管理层不会珍惜和确保公司各项权益，也充份认同权益人对权益的使。谢谢!”对于投资者持续的发问，沃森生物如是恢复。“刘俊辉为何低价抵押股权?请求刘俊辉自己来问!”、“请求公司对股票质押的问题作出适当问，投资者有知情权!谢谢。

”、“为什么刘俊辉不问大家的发问?”……诸如这类问题，仍然弥漫在交流平台中。不仅仅限于交流平台，沃森生物股吧也同时不和了天，“严重不足20元/股做融资，受伤不起”等帖子四处可见，其中一篇“和沃森有关的-股权信托”一类帖子点击率甚至多达2000次。记者以投资者的身份向沃森生物查证，公司工作人员告诉他记者，“董事刘俊辉显然质押了360万股，不过质押股权没超过5%以上，所以没公告，至于价格为什么那样较低，这是他跟信托公司之间的协议，我们也不理解。

”信托成限售股东“提早所求”捷径仍然以来，限售股股东质押股权融资都是其“提早所求”的捷径。据记者理解，从2006年至今，仍然有“上市公司股权收益权投资资金信托计划”放，但其操作者思路基本上是为限售股股东获取质押贷款，被禁必须原股东通过二级市场或其他渠道售出股份，归还本金并给信托计划持有人还清收益。

市场人士称之为，“为了确保信托计划受益人的利益，增加信托公司风险，最后股权被禁，还是必须委托人售出股份，以还清本金和收益给信托计划受益人。”不过值得注意的是，这种股权收益权投资资金信托计划并不是没风险的，特别是在市场情差的时候，这种信托计划还是不存在较小风险，之前也经常出现过“告终”的例子。2007年12月24日，中诚信纳“银鸽投资股票收益权投资子集资金信托计划”正式成立，预计期限为1年。

筹措资金3500万元，其中优先受益人股份2700万元，一般受益人按照信托合约誓约股份金额为800万元。此次信托计划成立的补仓线为2970万元。

当时信托计划还回应，其所测算，补仓线换算为每股股票价值为6.46元，将近2007年10月22日前20日均价的35%，而在当年10月22日，银鸽投资收盘于17.11元。

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